专访德勤中国CEO刘明华：应对不确定世界，中国企业出海三新
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发布时间：2025-06-04 10:01:00
中国企业出海的趋势正在加剧。在此背后，“新能力”至关重要。30多年来，中国企业已从“技术引进”到“技术反哺”
文｜《财经》记者 康恺
编辑｜袁满
30年前，父亲的礼物——一张100美元的定期存单，这在当时的中国显得弥足珍贵。刘明华感慨，那时，中国人均GDP（国内生产总值）仅有几百美元。如今，中国人均GDP超13000美元，中国经济正站在全球政治经济秩序变革的十字路口。刘明华已不复当年的青涩，成长为全球知名企业德勤中国的首席执行官。6月1日起，她开启首个任期。全球经济动荡正在加剧，关税战撕开了其中的裂痕。4月，国际货币基金组织（IMF）将2025年和2026年全球经济增长预测分别调低至2.8%和3%，比1月预测分别低了0.5个和0.3个百分点。在刘明华看来，为应对经济的不确定性，中国企业正加强出海力度。这背后具有“三新”的特点：新市场、新格局和新能力。在接受《财经》杂志的独家专访时，刘明华说道：“现在外资来华交流，更多是主动倾听中国的技术进步与商业落地情况。这与过去的情况迥然不同。中国企业出海也不只是寻找转口贸易，更是主动的战略布局。”刘明华曾任德勤亚太理事会理事等职位，其职业生涯从上海开始，后辗转纽约、东京多地，全球的工作经历使其富有国际视野。中国企业出海的趋势正在加剧。商务部的数据显示，1月—4月，中国全行业对外直接投资575.4亿美元，同比增长7.5%。在此背后，“新能力”至关重要。30多年来，中国企业已从“技术引进”到“技术反哺”。刘明华表示，过去30年间，以金融业为例，其发展的动能已从人口和规模效应转向技术进步。目前，中国金融业已步入“无人区”，比肩国际上的先进样本，并有望实现技术上的弯道超车。在当前全球人工智能浪潮中，中国银行业已出现了自主可控的大模型应用。在德勤深耕30余年，刘明华长期为金融行业提供专业服务。她曾全程参与了中国农业银行和交通银行的股改上市，近些年来，在数字化科技创新领域主导了多个研究项目。这令她对于中国金融业的发展及企业数字化转型有着独到的洞察。对于技术的应用不止于金融业。通过对企业数字化转型的深度观测，刘明华发现，数字技术并非包打天下，再先进的技术也要服务于企业战略，其中流程再造和人机配合，是效率提升的关键。她说，“我们可以将技术进步想象成生长的催化剂，但如果机体组织无法适应，人也无法成长。”数字技术迭代快，投入巨大，而投入产出比的实际效用难以估算。因此，刘明华建议，企业在技术转型时需权衡投资回报率，正确的姿势是“小步快跑”，逐步搭建、完善数字化再造。站在时代变革的路口，科技浪潮裹挟着全球化变局，香港国际金融中心的地位愈发重要。企业扩张海外业务，推升了中国企业在中国香港等地的海外融资规模。德勤中国预测，2025年，在香港新股市场，或有80只新股上市融资约1300亿—1500亿港元。就当前的关税冲突而言，刘明华表示，这更是凸显了中国香港作为“超级联系人”的价值，一边背靠中国资产，一边立足科技之本，香港国际金融中心无疑会更加受到国际投资者的青睐。人工智能、中国企业出海、香港机遇……这些关键词正是德勤中国发力的方向。置身于中国和全球经济的变革之中，刘明华认为，无论是德勤中国这样的专业服务机构，抑或是实体企业，都要不断适应变化。只有在危机中寻找机遇，才能不断成长。（德勤中国首席执行官刘明华，受访者供图）
中国银行业进入“无人区”
《财经》：30年间，中国银行业发生巨变，尤其在科技领域已行至全球前列。这背后的原因是什么？未来中国银行业应如何拥抱新兴技术？刘明华：自施行改革以来，中国银行业的商业和治理模式已发生较大改变。目前，技术是推动中国银行业发展的又一引擎。中国银行业在全球呈现后发优势，在技术、系统和应用方面均已走向前沿。传统外资银行不可避免地有其固有包袱，但中资银行没有经过过多的收购兼并，这使其更容易轻车上路。比如，在上技术系统时，中资银行使用大型机器，外资百年老店经常会打补丁。目前，中国银行业正积极拥抱新技术，大部分银行都有资源共享中心，这对大规模利用技术提高效率至关重要。在利用技术的过程中，最重要的是要实现流程再造，只有较好地实现人机融合，才能提高整体工作效率。不过，在拥抱金融科技的过程中，银行需应对好网络安全、数据安全等问题。《财经》：展望中国银行业的下一步发展，面临哪些风险挑战，如何把控风险？刘明华：过去30年间，中国银行业的发展最大的依托是中国的人口和经济红利，这扩大了银行规模。银行业的下一步发展将进入无人区，可能不再有明确的参照物。从宏观来看，其最大的风险在于经济的不确定性。对银行而言，承担国家的责任和使命至关重要。以国有银行为例，它们所能达到的体量、实现的盈利水平，与其整个国家的经济体量密切相关。未来，银行业的发展也应与国家战略相一致。目前比较好的迹象是，中国政府出台了多项刺激政策，为经济发展注入动能。未来，金融市场的流动性将进一步充裕。银行需盘活这些资金，将其输送到中国经济需要的板块和企业。在此过程中，银行应注重风险把控。一些行业过热，资金便纷纷会涌入其中，但潮水退去后会暴露风险。银行不应仅追求短期回报，金融业最终应服务实体经济。《财经》：多数中国银行尚未成为全球银行，它们应如何加强全球化布局？刘明华：银行应为企业赋能，其全球化进程应伴随着当前中国企业出海的趋势。目前，中国企业出海进程已转变为主动出海，不只将生产线转移到劳动力更便宜的国家，更在打开全球市场。不仅如此，从对私业务而言，高净值的民营企业家也会在海外置办家办，这也为银行提供了机遇。从外资在华展业的进程来看，银行想要拓展国际业务并非易事。从20世纪90年代至今，外资银行在华的规模相对有限。不过，银行在海外市场不应单纯追求规模，而是应明晰自身的国际战略，懂得如何为特定的出海客户和高净值人群提供服务，充分利用好当地的资源。AI全流程改造，人机配合是难点
《财经》：目前，生成式人工智能技术席卷全球。银行等行业应如何使用该技术，并大规模推广？刘明华：Deepseek等生成式人工智能技术出现后，人们可利用更高的效率和更低的成本推演和训练模型。在大模型规模化的过程中，首先需解决的是可信度的问题。这需要打开数据的黑匣子，确保信息准确。其次，要尽可能多地提取有价值的数据。在此背后，就涉及到了流程再造的问题。其难点在于，目前每个人都是多线条工作的，但人工智能却是单线条的，这意味着后者仅可替代特定领域的工作。一些局部工作效率的提升，未必能实现整体能效的优化。德勤前几年利用AI去编程，但我们意外地发现工区下面抽烟区的人变多了。这是一个很好的例子：局部人工作效率的提升未必能提高整体效能。因此，推进AI全流程改造至关重要。这背后需要明确哪些是科技可以做的，哪些是员工可以做的，人和机器需要配合。我们可以将技术进步想象成生长的催化剂，但如果机体组织无法适应，那么人也无法成长。刘明华：从领导者的角度来看，最重要的是需要知道，组织的能力缺口在哪里，进而再利用技术革新。其中，最难的是计算投入技术产生的ROI（投资回报率）。可以较为明确计算ROI的场景更易落地人工智能技术。比如，在金融等行业，人工智能首先被运用在风险管理领域。在信贷审批环节，凭借高质量的数据，银行可通过前沿技术较为轻松地计算出贷款损失率。其次，在运用技术时，要了解关联业务的核心需求。这些核心需求一定是高价值场景且高频发生的。从最显性的场景来看，企业需要利用技术提高运营效率，减少经营风险。再次，如何利用技术获客也是企业面临的挑战。相对于更容易跑量的消费类企业，金融机构获客难度较大。因为其客户大多需要定制化服务，同时也不易获取高质量数据，以描绘客户画像。总而言之，我们不能就科技谈科技。科技永远是要服务战略的，之后再将战略落地成业务。在为客户提供数字化转型服务时，德勤大多需要和CEO交流，因为只有这样才能把握全局。《财经》：企业应如何降低使用人工智能的成本，如何平衡技术的投入产出比？刘明华：目前开源技术不断发展，使用人工智能的成本持续下降。但不容忽视的是，人工智能技术的基础设施、算力和云的成本也在上升。我们需要一个专业化团队来计算投入产出比，这才能提高组织和财务的效率。目前，技术迭代速度非常快。无论是德勤自身还是客户，我们都不建议在短期内在技术上投入大规模的资金。正确的方式应该是“小步快跑”。《财经》：德勤对人工智能技术的应用推进到了何种层面？如何确保工作的交付质量？刘明华：德勤有专门的技术中台。对外方面，德勤会按照客户需求，为其提供数字化解决方案，部署人工智能战略。这可以帮助其控制风险、提升业务效率、销售获客。对内交付，例如审计项目中那些标准化、重复性高的工作，德勤利用技术中台，将数据和文件注入人工智能模型后便可输出分析，这不但提高了相应工作的效率，更重要的是提升了审计质量。在使用AI的过程中，德勤非常强调信任原则。使用人工智能交付工作前，我们必须有复核检验，以防止机器产生幻觉。中国企业出海三新：
新市场、新格局、新能力
《财经》：近年来，中国企业又掀起了一轮出海浪潮。商务部的数据显示，1月—4月，中国全行业对外直接投资575.4亿美元，同比增长7.5%。目前，中国企业出海呈现哪些新特点？刘明华：随着中国产业升级，叠加外需承压，中国的产能和技术需走向全球。在特朗普2.0时期，中国企业出海应有更深远的战略布局，其具体特点为“三新”。第一，新市场。自2018年后，中国对美出口逐步转移。目前，东盟占中国出口比重已达到17%，“一带一路”沿线国家与地区的比重更已占半壁江山。未来，中国企业全球化一定伴随着市场的多元化。第二，新格局。中国企业全球化并不是寻找生产便宜的地方，当前的海外拓展需要整合并深入本土市场。目前，中国的技术已具备非常高的先进性，我们必须将其输出，寻找海外厂家承接并为当地市场提供服务。第三，新能力。此前，中国企业与外企拥有势能差。但在新能源等新三样、人工智能等领域，中国企业已有较强的竞争力，并可在全球布局。《财经》：在监管、供应链、人才招聘等维度来看，目前中国企业出海将面临何种挑战，对此，德勤可提供哪些帮助？刘明华：中国企业出海需适应当地的监管规则，设计一系列供应链与销售渠道，懂得招聘与管理当地人才。最后，更重要的一步是如何搭建更深层次的生态链。依托在150个国家与地区的全球布局，德勤可以帮助中国企业在海外对接资源。不仅如此，由于深耕中国多年，德勤同样较好地知晓中国企业的现状与需求。香港超级联系人凸显：
中国资产与科技立本
《财经》：关税战背景下，如何看待香港的角色与作用？刘明华：中国香港是一个“超级连接人”，背靠祖国、面向全球。4月，中国香港重申自由贸易港地位、自由兑换货币制度，这在制度上保证了国际资金在此的自由流动，对中美关税战进行了有效缓冲。不仅如此，在关税战背景下，美元资产暴露危机，资金要寻找新的出口，也为中国香港提供了机会。全球没有一个市场可以像中国香港一样有如此大的体量，因此资金纷纷又流向了香港资本市场。《财经》：中国企业扩大海外市场，催生了在香港等地的海外融资需求。如何看待当前香港IPO（首次公开募股）回暖的情况？刘明华：从中长期来看，香港IPO或持续回暖。德勤中国预测，2025年，在香港新股市场，或有80只新股上市融资约1300亿—1500亿港元。在此背后，中国企业出海的融资需求与港股市场的制度革新将持续推升这一态势。具体而言，在“科技立国”的政策方针下，人工智能、新能源等领域的中国企业已不断实现技术突破，并尝试产能出海。它们在拓展海外市场时急需海外资金，这提升了它们在港股等市场的融资需求。不仅如此，由于其技术壁垒较高，且全球市场规模较大，这些中国资产上市后又受到国际资本热捧，由此形成了融资和投资火爆的正向循环。此外，港交所等机构配套出台了有关资本市场的利好政策，这推升了港股IPO态势。目前，在香港上市可以有不同股权投票结构、上市公司可以迅速转股或者新发股票，港交所还有快捷通道。对资金需求较大的科技和生物医药企业，这提升了其融资效率。《财经》：未来香港的财富管理业务将如何变化，如何吸引资本持续流入？刘明华：据多方机构预测，中国香港或在2027年成为全球最大的财富管理中心。这背后的原因在于香港资本市场体量大、产品多，投资者有望在此获得较高回报。从资金流向来看，中国香港吸引的是高净值人群和家办。目前，在中国香港注册的单一实体家办数量已是新加坡的一倍以上。此外，内地投保人不断流入，亦为香港保险市场提供了支撑。未来香港能否进一步吸引资金进入财富管理市场，一方面要简化资金流入的审批程序，另一方面则是要为客户提供更多的服务。比如，在为家办提供传统服务时，更需关注家族传承和企业的业务需求。此外，中国香港还需吸引来自中东、欧洲等地区的资金。《财经》：当前流入香港的钱很大一部分是避险资金，这些钱具有一定的热钱属性，热钱作为游资具有不稳定性，其大量的进出容易对当地金融市场造成震荡，如何避免这种市场大起大落？刘明华：目前美元资产的信心遭遇冲击，作为国际金融中心，中国香港需抓住这个时间窗口。即便目前有一些游资进入香港，也能起到盘活市场的作用。但不能只仅引金凤凰进来，而后又让它飞走了。当资金纷纷涌入市场后，需要让其有稳定的回报，这背后要不断供给优质的资产。这又与宏观经济的增长息息相关——在科技立国背景下，需让一批批科技企业不断发展起来。这就需要让中国经济和中国资产更好地嵌入到全球经济之中，让中国企业出海的“新市场、新格局、新能力”变成经济的肌理。
